环境污染治理需回归技术运营价值正轨
发布时间:2021-11-29 15:31:27 来源: 危废行业分享 作者:本站编辑 浏览次数:

近半年来,融资环境有所好转,环保行业整体回暖,部分业绩仍有下滑,但优质标的公司表现出众,特别是运营类公司势头强劲

环保工程类优势难以为继

环保企业一般可分为投资驱动工程利润、投资驱动运营利润、设备工程服务三种经营模式。

作为资金密集型产业,投资驱动工程利润模式的工程型企业在前几年表现亮眼,成绩突出。

但近年来,受融资紧缩、去杠杆等因素影响,目前该类型企业的优势已难以为继。

自PPP模式兴起后,环保工程公司业绩增长对资金的依赖度进一步快速提升。环保工程类公司由于商业模式的问题,具有垫资的特性且回款周期长,需要不断融资投资开拓新项目,以维持业绩的高增长。

“成也萧何败萧何”,过度依赖资金最后也会受其所累。受银行融资成本提升和发债难度加大的影响,工程类公司获取“便宜”资金更加困难,直接影响上市公司业务的开展,甚至要面临公司资金链断裂的风险。

不少身处困境的企业都曾是环保行业中的“佼佼者”(非真正的佼佼者 ),却都在攻城略地中迷失了方向。不进则退的思维定式下已经踩不住刹车。重资产的工程业绩意味着更多的项目,更高的市值,却也可能导致资金链极度紧张,一旦有风吹草动,资本逃离,企业就进退维谷。

环保运营类优势凸显

环保企业需要从投资和建设向技术和运营回归,因为环境行业的核心服务业心的污染治理和资源化设施能不能常态、高效、可持续地运营就尤为关键。因此,产业无论如何发展,最终都要回归价值。

环保工程类公司同质化竞争化激烈和残酷,受限于融资、技术和运营软肋,在这波环保并购潮中,会主动或被动的被大型国企央企所吞并。

具有资产利润稳定、自我造血能力强的环保运营类企业优势将会突显。


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